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中国商业地产投资再创高峰,借贷紧缩带来大量投资机会

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    发表于 2019-1-30 13:49:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
      香港, 2019年1月30日 —— 根据戴德梁行最新发布的研究报告《大中华区资本市场快讯》,尽管中国内地投资市场受到去杠杆及资管新规等信贷紧缩政策的影响,商业地产交易任然保持活跃,于2018年再创高峰,总投资额达2960 亿元人民币(约合438 亿美元),较2017年上升9.5% (图1)。

      图1: 中国内地商业地产投资总额


      戴德梁行研究发现,外资尤为偏好一线城市,占外资国内总投资额的近99%,达946 亿人民币(约合139 亿美元),实际投资金额较2017 增长一倍多(图2)。 外资同时也占到一线城市总投资额(内资和外资)的45%,明显高于2017 年25% 的份额。


      图2: 国内一线城市内资与外资商业地产投资额



      戴德梁行大中华区资本市场研究及预测主管陈妍斐表示:“内资开发商受信贷收缩影响,部分采取抛售物业以回笼资金,对售价的预期也于下半年有所下调。这无疑为外资资本创造了一个十分有利的投资机会,纷纷加大筹码,在一线城市拿下诸多地标性物业。2018 年外资投资总额达960 亿人民币(约合142 亿美金),占总交易额的32%。其中美资交易额141 亿人民币(约合21 亿美元),可见中美贸易摩擦并未阻挡美资对中国商业地产的投资热情。”

      陈妍斐称,“在一线城市中,上海为外资投资的首选目标,全年录得715 亿人民币交易总额(约合105亿美元),同比增长78%。上海拥有相对丰富的可做离岸投资的物业资产,成为吸引外资的主要原因之一。”

      戴德梁行研究发现2018 年下半年,一些内资开发商因资金短缺而从商业地产项目转向住宅开发( 图3),从而在较早的预售阶段获得现金流。戴德梁行预计这些内资企业将继续减少商业地产开发投资,并抛售部分商业物业。
    戴德梁行大中华区研究部董事总经理林荣杰表示: “由于中国上市开发商平均债务水平仍处于接近79.4% 的峰值,即使在近期一系列经济刺激政策出台后(例如央行下调银行存款准备金率1 个百分点),预计地产投资去杠杆政策在今年上半年不会松懈,外资在2019 年将继续保持活跃。

      林荣杰提到:“2019年戴德梁行预计粤港澳大湾区将越发受到投资者关注。除了如深圳、广州和香港这些核心城市之外,珠海、中山、佛山和东莞这些城市也极具投资潜力。”.

      “另外,根据伦敦经济研究院的预测,人民币将在未来三年不断增值,这将在现有的境外投资限制以及借贷收紧政策上,进一步减少内地投资商对海外物业的收购。”


      图3: 中国房地产开发投资




      报告内容还包括亚太区资本市场部区域总监Gordon Marsden和中国区融资顾问部主管张晟的市场见解。


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